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網(wǎng)址：www.lzhslj.cn百勝中國(guó)宣告“獨(dú)立” 變身集團(tuán)特許經(jīng)營(yíng)者
發(fā)布時(shí)間：2015-11-03
[摘要] 近幾年在中國(guó)市場(chǎng)爆發(fā)的惡性事件也令百勝損失慘重，甚至拖累到全球業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。將中國(guó)業(yè)務(wù)獨(dú)立出來(lái)可以有效地規(guī)避惡性事件“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的影響。
“親兒子”變身加盟商，百勝為了股東權(quán)益可謂是用心良苦。
近日，美國(guó)餐飲巨頭百勝餐飲集團(tuán)拋出爆炸性消息：百勝中國(guó)業(yè)務(wù)將從集團(tuán)業(yè)務(wù)中剝離出來(lái)，形成獨(dú)立的上市公司，并在特許加盟協(xié)議下成為百勝餐飲集團(tuán)最大的特許加盟商，向后者支付加盟費(fèi)用。
對(duì)此，長(zhǎng)期關(guān)注百勝發(fā)展的消息人士告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，中國(guó)市場(chǎng)越來(lái)越成為百勝的主要利潤(rùn)貢獻(xiàn)者，而近幾年在中國(guó)市場(chǎng)爆發(fā)的惡性事件也令百勝損失慘重，甚至拖累到全球業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。“將中國(guó)業(yè)務(wù)獨(dú)立出來(lái)，不僅可以將其視為向本部供血的‘奶牛’，也可以有效地規(guī)避惡性事件‘牽一發(fā)而動(dòng)全身’的影響。”
業(yè)務(wù)拆分
10月20日晚間，百勝餐飲集團(tuán)對(duì)外宣布，擬分拆為兩家各自擁有獨(dú)特企業(yè)戰(zhàn)略和投資熱點(diǎn)的獨(dú)立上市公司，分別為“百勝中國(guó)”和“百勝餐飲集團(tuán)”。
拆分后，兩家公司戰(zhàn)略將進(jìn)行區(qū)分，百勝集團(tuán)將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)發(fā)展肯德基、必勝客、塔可鐘餐廳。而百勝中國(guó)則成為百勝集團(tuán)在中國(guó)大陸地區(qū)的特許經(jīng)營(yíng)者，獨(dú)家運(yùn)營(yíng)肯德基、必勝客和塔可鐘三大品牌。
對(duì)此記者致電百勝中國(guó)相關(guān)工作人員，對(duì)方僅表示，公司的一切決斷都表明了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視和信心。
中投顧問(wèn)酒店餐飲行業(yè)研究員嚴(yán)明航指出，由于中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)不佳，影響到百勝股價(jià)，業(yè)務(wù)拆分后，中國(guó)市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，獨(dú)立估值，以滿足資本市場(chǎng)上不同投資者的需求。
“拆分對(duì)于百勝來(lái)說(shuō)能夠更好地利用中國(guó)資本市場(chǎng)，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)及資本回報(bào)框架；百勝中國(guó)業(yè)務(wù)也能夠?qū)崿F(xiàn)獨(dú)立化、本土化經(jīng)營(yíng)，更大限度激發(fā)中國(guó)市場(chǎng)的潛力。”嚴(yán)明航表示。
據(jù)百勝集團(tuán)剛剛公布的三季度財(cái)報(bào)顯示，低于華爾街預(yù)期的業(yè)績(jī)，導(dǎo)致該公司股價(jià)在盤后交易中大幅下跌近18%，創(chuàng)下今年的新低。而占據(jù)公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)過(guò)半的中國(guó)市場(chǎng)，衡量業(yè)績(jī)表現(xiàn)的重要指標(biāo)同店銷售收入增加2%，遠(yuǎn)低于華爾街之前9.6%的預(yù)期。
有消息人士透露，正是因此，投資人希望有大動(dòng)作改善股市。據(jù)了解，曾在2015年5月初即敦促百勝集團(tuán)分拆中國(guó)業(yè)務(wù)的激進(jìn)投資者Keith Meister（持有約5%股權(quán)）于近期加入百勝集團(tuán)董事會(huì)，即引發(fā)拆分的市場(chǎng)猜測(cè)。
百勝集團(tuán)也公開(kāi)表示，就本次分拆，百勝餐飲集團(tuán)將致力給予股東創(chuàng)造資本回報(bào)，唯待集團(tuán)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債更符合特許加盟經(jīng)營(yíng)商同業(yè)的高杠桿水準(zhǔn)，從而過(guò)渡為非投資級(jí)別信貸評(píng)級(jí)。
這在中國(guó)品牌研究院研究員朱丹蓬看來(lái)，拆分是結(jié)合了短期和中長(zhǎng)期的考量。短期來(lái)看，可以給資本市場(chǎng)以希望，提振股市，滿足投資者的需求。中長(zhǎng)期來(lái)看，以中國(guó)業(yè)務(wù)向總部業(yè)務(wù)商業(yè)合作的形式，來(lái)保證全球利潤(rùn)的穩(wěn)定，也降低該部分業(yè)務(wù)可能性的股市震蕩，同時(shí)，也放開(kāi)對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)的束縛，給予其自主經(jīng)營(yíng)的活力，從而改善業(yè)績(jī)。
中國(guó)市場(chǎng)的重振
百勝全球餐飲集團(tuán)董事會(huì)主席David Novak指出，在過(guò)去數(shù)年百勝在中國(guó)以外建立了一個(gè)基于特許經(jīng)營(yíng)模式的全球架構(gòu)，中國(guó)業(yè)務(wù)主要以股權(quán)投入的直營(yíng)模式每年創(chuàng)造大量的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，為其自身的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來(lái)投資儲(chǔ)備。“分拆將為我們的未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展提供合適的企業(yè)結(jié)構(gòu)，并為股東釋放巨大企業(yè)價(jià)值。”
根據(jù)規(guī)劃，百勝餐飲集團(tuán)逐步成為一家特許經(jīng)營(yíng)商，門店網(wǎng)絡(luò)中特許加盟店的占比計(jì)劃到2017年底達(dá)到至少95%。而該集團(tuán)在全球范圍的餐廳基數(shù)將達(dá)4.1萬(wàn)家，由特許加盟商開(kāi)設(shè)的新店每年2000家。
而百勝中國(guó)作為集團(tuán)全新的考慮單元，以無(wú)顯著債務(wù)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)獨(dú)立，會(huì)有強(qiáng)大的財(cái)務(wù)能力來(lái)投資自身業(yè)務(wù)。該集團(tuán)認(rèn)為，“在中產(chǎn)階層迅速擴(kuò)大的市場(chǎng)背景下，百勝中國(guó)有潛力從如今的約6900家餐廳拓展至20000家或更大規(guī)模。并逐步提高主營(yíng)產(chǎn)品和拓展送餐業(yè)務(wù)等多種新興服務(wù)。”
有評(píng)論指出，此次分拆也凸顯出在復(fù)雜的中國(guó)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的困難，最早進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地的“洋快餐”，幾年之前，中國(guó)事業(yè)部還是百勝的全球之星。但是3年前，百勝在中國(guó)開(kāi)始受到食品安全事件、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及激烈競(jìng)爭(zhēng)的影響，令百勝一再受挫。
有分析師統(tǒng)計(jì)，中國(guó)事業(yè)部已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度拖累了百勝集團(tuán)的業(yè)績(jī)。
所以，朱丹蓬認(rèn)為，百勝的根本挑戰(zhàn)在于品牌和產(chǎn)品的老化，加上消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的改變，從而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收增長(zhǎng)乏力，如何適應(yīng)消費(fèi)者需求，增加品牌活力，是其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展必須思考的問(wèn)題。此次分拆可以看出其盈利模式的轉(zhuǎn)變，前臺(tái)門店收入與后臺(tái)特許加盟收入比重的轉(zhuǎn)變。
“而單獨(dú)出來(lái)的中國(guó)市場(chǎng)，在堅(jiān)持股權(quán)投入的直營(yíng)模式下，勢(shì)必會(huì)繼續(xù)深入渠道下沉，向中國(guó)的三四線城市深耕，”朱丹蓬告訴記者，“從其規(guī)劃的開(kāi)店數(shù)量及速度即可證實(shí)。”
嚴(yán)明航則認(rèn)為，百勝確實(shí)需要轉(zhuǎn)型，拆分業(yè)務(wù)只是第一步，接下來(lái)，在中國(guó)市場(chǎng)飽和度逐漸提高、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的大背景下，百勝還需朝著經(jīng)營(yíng)本土化、產(chǎn)品多樣化、提高創(chuàng)新能力及產(chǎn)品推新速度等方向努力。
接近百勝中國(guó)的消息人士透露，雖然此次分拆中，百勝并未提及百勝中國(guó)推出的東方既白及收購(gòu)的小肥羊兩個(gè)品牌，但是也不難看出百勝對(duì)本土化品牌的重視，該集團(tuán)要求印度業(yè)務(wù)要整合當(dāng)?shù)氐娜蟛蛷d品牌進(jìn)入旗下的肯德基、必勝客和塔可鐘事業(yè)部。
來(lái)源：餐飲吃網(wǎng)
